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起原：模范生意
文 | 杨万里
裁剪 | 刘振涛
一家A股上市逾15年、多年无实质适度东谈主的上市公司，可能要迎来确凿的“雇主”了。它即是疫苗龙头沃森生物。
近日，疫苗龙头沃森生物发布公告提到，该公司正在鼓励一项召募资金不逾越20.03亿元的定增有诡计，世纪金源旗下腾云新沃将全额认购定增的股份。
如若往来最终落地，沃森生物将杀青上市以来长达15年之久的“无主”局面，而有着“成本运作能手”之称的黄涛或通过定增成为其新实控东谈主。
世纪金源是一家空洞性跨行业的外洋企业集团，旗下变成了“大滥用、大文旅、大健康、新科技”四大主航谈业务。2018年，黄涛从其父亲黄如论手中接办世纪金源。交班后，黄涛在成本商场动作不休，从皖通科技到安奈儿，此番再度跨界布局生物医药赛谈，让黄氏家眷在A股的成本疆域进一步扩大。
当投资者们热捧以AI为代表的科技股，冷门许久的疫苗股却被尖锐的成本看上。沃森生物，有什么眩惑点？
多年无实控东谈主，公司功绩承压
沃森生物是一家专科从事东谈主用疫苗且集研发、坐褥、销售于一体的生物制药企业。2010年11月，公司登陆创业板，于今上市技巧逾越15年。
沃森生物攻击股东刘俊辉和李云春的捏股比例曾差异达到11.39%、15.05%，过程指令减捏，截止2025年三季度末，两东谈主的捏股比例均不及2%。
沃森生物职责主谈主员曾坦言，公司自成随即起即为无实质适度东谈主的股权结构。
从所在看，昔日几年，沃森生物的功绩合座承压。
2021年，沃森生物的营收同比增长17.82%，归母净利润同比着落57.36%，功绩“增收不增利”。研发用度增多及产生公允价值变动赔本，拖累了当年利润。
2022年，沃森生物的功绩反弹，营收同比增长46.89%，归母净利润同比增长70.35%。
2023年，沃森生物营收同比着落19.12%，归母净利润同比着落42.44%，营收净利双降的原因包括13价肺炎球菌多糖连合疫苗家具销售量同比着落、双价东谈主乳头瘤病毒疫苗（毕赤酵母）销售量未达预期等。
2024年，沃森生物的营收同比着落31.41%，归母净利润同比着落66.10%。2025年功绩预报解析，归母净利润同比增长13%至34%，但扣非后净利润依旧同比着落9%至22%。营收端方面，瞻望疫苗家具总收入同比着落约8%。除了公司比年来的功绩承压外，公司恒久以来高度分布的股权“无主”的情况却带来了治理上的隐患。
比如，2024年11月，股票期货证券沃森生物在一项波及子公司少数股权转让的议案未能通过，董事会此前审议时也出现弃权票，管制层与部分股东之间的矛盾被放到台面上。
2025年12月，因2023、2024年的董事、高管薪酬未按公法提交股东大会或董事会审议，沃森生物先后收到深交所的《监管函》、云南证监局的《行政监管按序决定书》。
不错说，措置公司恒久以来股权分布“无主”的情况，和晋升公司功绩照旧成为了沃森生物必须濒临的问题。
成本大佬拟入主，迎来新变局？
2026年，将成为沃森生物所在历史上的一个振荡点，或将杀青该公司多年无实控东谈主的方法。
公告解析，世纪金源旗下的腾云新沃将一齐认购沃森生物定增的股份，认购的股份约2.08亿股，往来完成后将径直捏股11.51%，重叠与其他股东签署的一致步履左券，将策动掌控14.46%表决权。而且，腾云新沃将向沃森生物提名逾越半数董事。
在腾云新沃成为沃森生物控股股东后，腾云新沃实控东谈主黄涛也将成为沃森生物的实控东谈主。
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有个细节是，腾云新沃于2026年2月12日树立，与本次发布定增公告的技巧非常接近。腾云新沃的出资来看，世纪金源出资16亿元，沃森生物董事长李云春出资2.4亿元，恒久与沃森生物协作的喜神金钱出资1.6亿元。由此判断，腾云新沃的拓荒很可能即是为了参与本次定增。
关于黄涛和世纪金源来说，他们又将拿到一个上市平台，也将进一步拓展在成本商场的布局，以及在生物医药赛谈的布局。
据媒体报谈，黄涛是世纪金源首创东谈主黄如论之子，黄如论则是盛名闽商。行动“企二代”，黄涛在公开方法比拟低调。与之相背，他在成本商场动作经常。
2022年2月，黄涛通过西藏景源企业管制有限公司赢得皖通科技的实控权，在A股领有第一家上市平台；2025年6月，黄涛通过深圳新创源投资搭伙企业收购安奈儿13.03%股份；跟着入主沃森生物，黄涛或完成第三家A股上市公司的成本布局。
据媒体报谈，黄涛捏有多家港股上市公司的股权：比如捏有中国金融外洋9.11%股份、信铭生命科技10.84%股份、第一管事控股12.53%股份等。
不难发现，黄涛管制的世纪金源或正不才一盘“成本棋”——在成本商场打造一个我方的运作体系。
黄涛接棒世纪金源后的一个中枢策略是推动公司向民生刚需的大健康赛谈转型。腾云大健康行动世纪金源旗下英勇统筹布局大健康产业体系，领有腾云家医、腾云专科、腾云养老三大管事平台。
此次拿下沃森生物的适度权，或将是黄涛推动世纪金源在大健康赛谈的进一步转型发展。
外界很选藏，黄涛入主沃森生物能否产生1+1>2的成果？暂时弗成定调。改日或出现两种情形，黄涛仅行动实控东谈主而将所在管制交给事迹司理东谈主团队，好像径直参与所在决策。如若黄涛入主后不绝让沃森生物聚焦主业，提供优质资源或注入更多优质金钱，对沃森生物而言是“镌脾琢肾”。
新实控东谈主的到来，能径直带来资金支柱和决策效能的晋升，但能否带来功绩改善和成本商场价值的晋升，需要更长的技巧来考据。沃森生物本次定增往来能否最终落地，咱们将不绝关注关系施展。
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