亿正策略光伏出口退税取消还有两天！哪些企业能霸占行业洗牌先机？

中国是全球最大的大宗商品进口国，但目前全球大宗商品基准价格的定价权仍集中在伦敦、新加坡、纽约等国际金融中心。中国方面希望进一步增强自身对大宗商品价格的影响力，而此次开放举措也与提升人民币国际吸引力的目标相辅相成。

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　　光伏补贴期间将成历史。

　　4月1日起，光伏家具9%升值税出口退税将持重取消，不绝多年的补贴期间就此斥逐。

　　政策成效前夜，行业并未出现预期的“抢出口”高涨，1~2月全产业链出口数据安稳，硅料价钱反而跌至4万元/吨的新低，硅片、电板价钱均不绝着落，反馈市集心理抓续低迷，终局需求尚未回暖。

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　　政策一朝成效，光伏行业也将从“补贴入手”转向比拼实在的市集化竞争力。经受第一财经采访的业内东谈主士觉得，短期来说，政策取消、产业链价钱走低、需求低迷等多重身分，或导致二季度光伏企业功绩承压，中期来看，产能出清提速有望推动供需步地改善。站在行业步地重塑的历史关隘，技能、本钱与渠谈上风将决定哪些企业能穿越周期，而龙头企业的盈利建立预期成为市集关心的焦点。

　　退税取消加快产能出清与行业洗牌

　　升值税出口退税取消，实质是政策主动割断“补贴型廉价竞争”通谈，旨在加快行业出清。已往国度补贴出口，使部分低质低效产能得以生活。政策取消后，企业必须依靠实在本钱、技能与渠谈参与竞争，而非依赖政策红利。

　　政策成效后，光伏制造商的“补贴型”生活空间将被透澈抽空。关于毛利率终年耽搁在3%~5%的角落中小企业而言，退税取消意味着本钱端将增多数个百分点，如何符合全面市集化竞争，是这些企业面对的主要挑战。关于那些领有硅料、硅片、电板、组件完好一体化产能的头部企业来说，凭借制形本钱上风、品牌口碑、资金上风，特地本钱尚可通过供应链里面消化或向下贱传导。

　　光伏制造商已提前作出反应。字据公开数据，截止3月26日，天合光能（688599.SH）、晶科动力（688223.SH）、隆基绿能（601012.SH）等主流组件企业纷繁上调出口报价，试图将退税取消带来的本钱压力传导至终局。

　　补贴取消政策持重成效后，光伏家具出口界限会如何变化，现在尚无法得知。但从国内需求端来看，近期产业链价钱抓续着落，反馈了需求疲软的近况。

　　中国有色金属行业协会硅业分会（下称“硅业分会”）本周泄露，当周硅料价钱跌至4万元/吨把握，硅片、电板价钱同步着落，其中电板片主流价钱环比上周着落2.44%，组件价钱环比上周抓平。

　　硅业分会指出，产业链价钱不绝跌势的主要原因是，迂回游企业对后市预判皆相对悲不雅，下贱企业采购意愿极低，且压价力度极大，下贱“买涨不买跌”的心态越发彰着，进一步扼制了刚需以外的采购意愿，导致市集需求愈加疲软。

　　价钱着落对行业形成双重挤压。一方面，角落企业生活空间被压缩，在退税补贴取消后，无法再通过提价消化本钱逶迤，谋略韧性面对挑战；另一方面，国内股票炒股杠杆公司需求疲软也令供给侧出清的节律被动放缓。据行业调研，本周硅片企业开工率无数下滑，部分企业预备减产降负，开工率从50%~70%降至低位，库存高企相似原料价钱着落，供给侧收缩压力突显。

　　短期冲击二季度功绩，中期有望重塑行业步地

　　补贴期间结尾并非光伏产业发展的额外，而是从政策入手转向市集竞争的逶迤点。全面市集化竞争对供给侧出清的推行动用，被市集日常关心。

　　本轮光伏周期干与底部以来，产能出清历程比预期的更复杂。2025年，龙头企业通过签署自律条约、衔接成立产能整合平台等容貌，初步探索了以市集化技能改动供给的旅途，固然结尾了一定进程的产能出清，但还不及以全皆结尾供需步地扭转。

　　某新动力行业分析师对第一财经记者默示：“取消出口退税政策的落地，标记着依赖财政补贴参与国际竞争的模式持重已矣。面对日益复杂的国际商业环境，头部企业正加快激动‘公共原土化’政策，在东南亚、中东等重心市集建设国际坐褥基地，结尾坐褥、运营、品牌与工作‘一体化’出海。因此，补贴取消的影响仅仅阶段性的。”

　　而短期看，退税取消的即时冲击、家具价钱低迷、终局不雅望心理浓厚等多重身分相似，二季度光伏企业的财报恐难言乐不雅。近期光伏产业链价钱快速着落，非但未刺激需求，反而加重不雅望心理，证据市集出清需逍遥两个要道要求：库存的细目性下降与终局需务实质性复苏。但截止现在还莫得明确的信号出现。

　　上述分析师默示，2025年下半年硅料价钱回升已带动部分企业扭亏，2026年行业将干与产能出清要道阶段，补贴取消后的“阵痛期”会加快淘汰逾期产能，其对供给侧出清的推行动用值得密切追踪。

　　“短期冲击将加快行业竞争洗牌，也会带来中期发展机遇。在公共动力转型大配景下，光伏的政策价值并未放松，反而因国际动力步地巨变和新兴行使场景露出进一步突显。哪些光伏企业或者更好地符合市集化竞争，谋略功绩回转预期带来的估值建立契机，是市集关心的焦点。”上述分析师称。

　　近期国际油价冲突每桶100好意思元关隘，相似中东地方抓续弥留，清洁动力的政策地位再度被抬升。与此同期，国内务策层面开释积极信号——政府责任讲明初度将“算电协同”写入其中，光伏与储能在AI数据中心电力供给中的脚色日益要道。跟着AI算力需求爆发式增长，数据中心用电量呈指数级攀升，光伏+储能的绿色电力措置决策正迎来新一轮发展机遇。

　　上述分析师觉得，这一轮行业洗牌后，龙头企业凭借多重护城河有望率先享受步地优化带来的红利。

　　从本钱维度看，具备完好一体化布局、资金实力的龙头企业，在硅料、硅片、电板、组件各步调均有产能配套，或者通过里面协同缓冲价钱波动的冲击。从技能维度看，BC电板、HJT等新一代高效技能道路正拉开代际差距，量产改动后果逾越传统PERC电板1.5~2个百分点的率先上风，意味着同等要求下发电量显耀普及，这部分技能溢价可有用对冲本钱压力。从渠谈与品牌维度看，在公共前十大光伏市集均建立销售集中和品牌理会的企业，议价才略远高于单纯依赖代工或单一市集的参与者，也更有要求向系统措置决策、智能运维、储能集成等高附加值步调延迟。