火配资小摩：下调盟国保障盘算推算价至112港元重申“增捏”评级

中国是全球最大的大宗商品进口国，但目前全球大宗商品基准价格的定价权仍集中在伦敦、新加坡、纽约等国际金融中心。中国方面希望进一步增强自身对大宗商品价格的影响力，而此次开放举措也与提升人民币国际吸引力的目标相辅相成。

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　　摩根大通发布研报称，盟国保障（01299）前年功绩踏实，加上回购边界超出预期，以及处分层对增长质素的信心，该行微调多项财务估量，包括上调2026至2028年现存寿险保单的现款生成估量至77亿至96亿好意思元，反馈成本效果远景改善，并狭窄上调中枢盈利及合约管事利润（CSM）余额估量，以反馈捏续的盈利增长趋势。小摩将盟国保障盘算推算价由115港元下调至112港元，同期将17亿好意思元的大边界回购规画纳入估量，重申“增捏”评级。

　　呈文指，盟国新业务经济效益改善，配资实盘网站新业务价值对新业务投资比率由2023/2024年的3倍及3.1倍，进步至前年的3.8倍，反馈异日现款生成才智。该行估量2026及2027年新业务价值鉴识为62亿及74亿好意思元，高于市集预期的63亿及72亿好意思元，跟着家具组合捏续改善，预期CSM余额将由本年底的720亿好意思元增至2028年底的920亿好意思元，撑捏钞票欠债表强盛复合效应。

　　固然该行下调对盟国2026及2027年新业务价值估量，以反馈宏不雅环境波动、其他市集（除印度外）趋势相对疲软，以及中国销售量影响，但仍预期异日三年新业务价值可搁置双位数增长。集团通知本年回购预算达17亿好意思元，小摩臆测异日12个月总鼓舞答复率可达约4%，提供下行保护，但预期2026年后不会有至极回购。

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